Акции китайского ИИ-разработчика Zhipu выросли на 22% после размещения на $4 млрд

Акции Zhipu AI (智谱, на международных рынках — Z.ai), китайского разработчика больших языковых моделей, подскочили в четверг, 16 июля 2026 года, на Гонконгской бирже на 22% после того, как компания разместила акции на $4 млрд по нижней границе заявленного ценового диапазона.

Что известно о размещении

Компания выбрала осторожный сценарий: цена продажи акций была установлена у нижней границы объявленного диапазона, что обычно указывает на сдержанный спрос со стороны организаторов размещения на этапе букбилдинга. Тем не менее уже в первый день торгов бумаги показали резкий рост.

• Рост котировок Zhipu на Гонконгской бирже достиг 22% в моменте
• Компания привлекла $4 млрд в ходе продажи акций
• Цена размещения зафиксирована по нижней границе маркетируемого диапазона
• Торги прошли в четверг, 16 июля 2026 года

Кто такая Zhipu AI

Zhipu AI выросла из исследовательской группы Университета Цинхуа в Пекине и специализируется на больших языковых моделях линейки GLM, на основе которых построен собственный чат-бот компании. На внутреннем и международном рынках Zhipu конкурирует с другими китайскими разработчиками ИИ — DeepSeek, Alibaba (модели Qwen) и Moonshot AI. Местные СМИ причисляют Zhipu к группе наиболее заметных китайских ИИ-стартапов последних лет, часть которых в 2025-2026 годах начала выходить на публичные рынки капитала, чтобы профинансировать дальнейшую разработку моделей и конкуренцию за вычислительные мощности.

Почему китайские ИИ-компании идут на биржу

Обучение и обслуживание современных больших языковых моделей требует огромных вложений в вычислительные мощности — графические процессоры, дата-центры и электроэнергию для их работы. После того как в начале 2025 года модель DeepSeek показала, что конкурентоспособные результаты можно получать заметно дешевле, чем считалось ранее, гонка среди китайских лабораторий за капитал и вычислительные ресурсы только ускорилась: компаниям нужно постоянно наращивать бюджеты на обучение новых поколений моделей, чтобы не отстать от конкурентов внутри Китая и от американских лидеров — OpenAI, Anthropic и Google. Гонконгская биржа в этих условиях стала для китайских технологических компаний удобной площадкой для привлечения капитала — в отличие от размещения в США, здесь меньше регуляторных барьеров, связанных с технологическими ограничениями между Вашингтоном и Пекином.

Для глобальных инвесторов, ищущих доступ к китайскому ИИ-сектору в обход прямых вложений в компании из материкового Китая, гонконгские листинги вроде размещения Zhipu стали одним из немногих ликвидных инструментов.

Что это значит

Резкий скачок котировок при осторожном ценообразовании самого размещения говорит о сохраняющемся высоком аппетите инвесторов к китайским ИИ-компаниям — даже на фоне общей волатильности рынка технологических IPO в регионе. Для Zhipu привлечённые $4 млрд — это ресурс для продолжения гонки вычислительных мощностей с DeepSeek, Alibaba и другими конкурентами за китайский и азиатский рынки ИИ-моделей.